Стратегия индексного инвестирования через IMOEXF и денежный рынок

27 июня 2025     157   

Предлагаю на рассмотрение стратегию индексного инвестирования через фьючерс IMOEXF и фонд денежного рынка. На первый взгляд она кажется безумно выгодной, чего не может быть не эффективном рынке. После обдумывания сам не нашел подводных камней. Поэтому жду от комьюнити критики — почему это не работает.

Задача: инвестировать в индекс IMOEX.

Очевидные способы: купить индексный фонд или отдельные акции в правильных пропорциях.

Предлагаемый способ:

  1. Положить на счет 28000 руб.
  2. Купить 1 лот IMOEXF
  3. На счету блокируется около 1800 руб. в качестве ГО (у меня так в Т)
  4. 26200 руб. покупаем фонд денежного рынка с доходностью ~19%

Выгода: при очевидным способе инвестирования мы получаем доход от роста индекса + дивиденды, которые сейчас около 8% годовых. При предлагаемом способе мы также получаем доход от роста индекса + ~18% от фонда денежного рынка. Стало 18%, а не 19%, потому что часть средств лежит замороженными под ГО.

И также предлагаю оценить мой сайт — invest-clever.ru

6 комментариев 👇
Павел Комаровский, Помогаю управлять капиталом 27 июня в 08:53

Вопросы, которые я бы задал первым делом:

  1. Что показывает бэктест идеи?
  2. Дает ли IMOEXF дивидендную доходность рынка?
  3. Сколько составляют потери на фандинге позиции?

Интуитивно кажется, что фандинг + дивиденды должны плюс-минус уравнивать прямое удержание позиции и синтетическую позицию через IMOEXF без плеча.

  Развернуть 1 комментарий

@PavelKomarovskiy, дивиденды начисляются в составе вариационной маржи в размере индекса IMOEXDIV. А вот почему посчитана прибыль в посте, но не посчитаны расходы (как минимум фандинг) для сравнения с покупкой фонда, я не понял. Ну и на отклонения стоимости контракта от уровня индекса было бы интересно посмотреть.

  Развернуть 1 комментарий

@Dmitry, Спасибо за вопросы, нашел информацию о контракте (https://www.moex.com/a8803#margchange1). Там все понятно написано, сюда приводить не буду.

Получается, что существует дивидендная поправка, которая работает таким образом, что держатели лонгов как будто получают дивиденды.

Фандинг работает таким образом, чтобы компенсировать отклонение от цены базового актива - индекса IMOEX.

Итого получается, что доходность будет еще выше: изменение IMOEX + дивиденды + % денежного рынка.

Фандинг же симметричен, поэтому на дистанции не дает ни дохода, ни убытка.

  Развернуть 1 комментарий

@Nanoman, в фандинге еще как бы контанго зашито. вы загрузите с мосбиржи данные и прикиньте.

я на usdrubf смотрел, там чуть ли не под 50% годовых теряется на фандинге.

вообще Габриэль из чата спец по фьючерсам. не знаю, есть ли он тут на сайте еще

  Развернуть 1 комментарий

@Vadim, спасибо! Да, вы правы. Проверил итоги торгов - действительно фандинг содержит потерю для лонгистов порядка 30% год.

  Развернуть 1 комментарий

@PavelKomarovskiy, бэктест не проводил, но обязательно это сделаю, если не окажется новых подводных камней.

  Развернуть 1 комментарий

😎

Читать можно всем, но комментирование доступно только участникам Клуба.

Что вообще здесь происходит?


Войти