Кроличья нора децентрализованных финансов DeFi. Часть 1

Преамбулатория

Какие ассоциации у вас вызывает слово "блокчейн"?
К сожалению, догадаться просто. Примерно такие же, как и при словосочетании "фондовый рынок" -- спекуляции, трейдинг, убытки, а не "сохранение капитала" или "пассивные фонды".

Неудивительно, ведь изо всех щелей нам вылезает реклама с чуваком, который "поднял бабла" и "теперь все телки и тачки его", а не про обычного работягу как вы, который каждый месяц скучно покупает ETF с зарплаты и не ждет сверх-прибылей.

Этим постом я попытаюсь если не изменить ваш майндсет, то хотя бы дать пищу для размышлений/ вызвать интерес.
Любой инструмент известен за счет самого известного/ громкого способа своего применения, но это не определяет его целиком.

История начинается с

21 апреля 22 года всеми любимая биржа Binance объявила, что будет морозить на ввод аккаунты Россиян с балансом > 10.000 EUR.

До этого момента я, как и 99% людей, знал про блокчейн чуть больше чем ничего.

Ну есть там биткоин -- на нем можно было иксы сделать, если бы я еще в детском саду начал майнить.
Есть DeFi, наверное какой-то скам, NFT есть ещё, там люди друг у друга JPEG-и воруют, купленные за 10 месячных зарплат оператора кофемашины. Короче “развлекаловка для недалеких”.

Я примерно понимал как работает блокчейн, зачем нужен майнинг.
Но на этом мои познания ограничивались, централизованная биржа Binance была для меня простым, понятным и таким родным способом покупки и хранения немногочисленной крипты.

После выхода новости про политику Binance в отношении россиян я задумался (и хотя 10.000 у меня не было, намек был понятен) и пошел разбираться (не с Binance, а в теме).
Какие же открытия меня ждали? Множество.

Крипто кошельки

Кошелек -- это то, в чем хранят деньги, значит приложение, которое я скачал на телефон будет хранить мои коины, так?

Нет, кошелек не имеет отношение к процессу хранения, он лишь является UI для доступа к вашему приватному ключу, который вы генерируете при "создании" кошелька / блокчейн адреса. Приватный ключ уже нужен для доступа к вашим активам на блокчейне.

Dushnila mode:

"Создать" адрес, кстати, тоже невозможно, можно лишь случайно выбрать и получить доступ к одному из около-бесконечного их количества, это вы и делаете при "создании" кошелька на моменте генерации seed фразы.

Стейблкоины

Основа всея-DeFi и светлого будущего нашего крипто-мира. Но для обычного работяги знания о них ограничиваются USDT, стейбкоином, известным тем, что против него возбуждались иски в США.
USDT -- Это стейбл, который якобы обеспечен активами - баксами и разными финансовыми активами компании, которая его выпустила.
Вернулись, так сказать, в старые добрые времена покинувшего нас золотого стандарта.

Вопросы к этому коину этим не ограничиваются. Его кастодиальность, возможно, является его главной киллер фичей. Но "убивает" она не конкурентов, а саму себя.

Когда что-то является кастодиальным (активом владеет 3-я сторона, а не вы), то имеют место:

• Дискриминация по национальному признаку
• Взломы из за недобросовестного обеспечения безопасности ваших средств кастодианом (фактическим владельцем ваших средств)
• Скам-экзиты
• Возможность блокировки и других приколямбр в отношении всех выпущенным монет, если говорить о стейблкоинах

Окей, все плохо?

Да. Ладно, нет. Ведь со времен USDT появились другие решения. Некоторые из них не привносят ничего принципиально нового: USDC, BUSD. Другие же заслуживают внимания: DAI, UST.

Лучшие потомки USDT интересны тем, что имеют разные встроенные протоколы поддержания цены на уровне $1, некастодиальны, и прозрачно обеспечены либо реальным залогом в BTC, ETH (DAI), либо сжиганием другого ценного токена (UST).

В целом, хранить в них что-либо более безопасно, чем в USDT.

Про кошельки и стейблконины поговорили, пора и к DeFi переходить

DeFi -- это общее название для всех протоколов децентрализованных финансов.
По сути, это те же банки, биржи, страховые организации, но на блокчейне. А всё, что вам нужно, чтобы воспользоваться их услугами -- иметь криптовалютный кошелек и знать по какому https их искать.

Ваше ФИО, паспортные данные и кредитная история тут никого не волнуют, а исполнение обязательств гарантируется не авторитетной третьей стороной (банк или биржа), а математикой и смарт-контрактами.

Приведу примеры DeFi:

Биржи

Где одни собственно трейдят, а другие зарабатывают с клиентов комиссии за счет предоставления ликвидности для торговых пар.
Пример: Боб хочет трейдить парой BTC\UST - покупать\продавать биткоин раз в 5 минут как не в себя.
Элис предоставляет немного своих BTC и немного UST бирже. Теперь у Боба есть что покупать и что продавать -- ликвидность.
Боб будет платить комиссию с каждой операции на радость (и карман) Элис.

Примеры: Astroport, Trader Joe

Lending платформы

Это такие децентрализованные банки, где с одной стороны кредиторы вносят депозиты в стейблкоинах, рассчитывая на процент.

С другой стороны -- заемщики, которые берут стейблы в долг (например, на операционные расходы), внося в качестве обеспечения кредита другие криптовалюты, которые они не готовы продать прямо сейчас, рассчитывая на их рост.

Примеры: Anchor, AAVE

UPD! С Анкором и Террой сегодня не всё хорошо. Всегда взвешивайте риски использования инструментов!

Liquid Staking

Протоколы связанные со стейкингом -- современным методом обеспечения функционирования блокчейна.
Данные протоколы решают проблему ожидания, чеканя вам токены, олицетворяющие “право владения застейканными монетами”. Эти свеже-отчеканенные токены вы можете пустить в дело в другом месте, чтобы продолжать получать доход.

В процессе стейкинга вы временно делегируете свои активы для поддержания функционирования блокчейна, и за это получаете гарантированный доход спустя несколько дней.

Примеры: Nexus, Benqi

Бриджи

Протоколы, которые перемещают койны с одного блокчейна на другой. По факту они принимают коин на одном протоколе и “выписывают” вам талон токен -- право владения изначальном активом -- но уже на другом блокчейне.

Вы можете верно заметить, что весь DeFi -- это одно большое лего, где право собственности постоянно оборачивается друг в друга и видоизменяется. И у меня смешанные чувства по этому поводу. С одной стороны преимущество, с другой -- мультипликация риска и эффект карточного домика. Собственно, всё как в централизованных финансах CeFi.

Примеры: Terra Bridge, Avax Bridge

Агрегаторы доходности

Эдакое доверительное управление, алгоритмы которого сами ищут выгодные возможности для того, чтобы пристроить ваши деньги и выжать максимум. Иногда за счет кредитного плеча, что уже несет дополнительные риски убытков.

Примеры: Homorra, Aperture

Портфельный менеджмент

Мои любимые ETF в мире крипты. Трекают стоимость корзин из других токенов. В ассортименте есть:

• фонды на глобальный крипторынок (BTC+ETH+Defi),
• токены Defi протоколов (small, large caps или total),
• оракулы
• NFT, Metaverse, Gaming и другие извращения

Примеры: Zerion

Синт-протоколы

Выпуск токенов и их привязка к цене реальных активов. mAAPL, mTSLA и золото уже ждут своих инвесторов теперь и на блокчейне!

Жду адаптации ETF на каннабис из мира CeFi -- $YOLO.

Примеры: Mirror

А также многое другое.

Борьба с возражениями

Прочитав всё это, вы можете заявить “это все какие-то приколы и социальный конструкт”, кому вообще приходит в голову считать какие-то фантики ценными, когда они могут быть бесконтрольно выпущены, быть “отменены”, сильно потерять в цене или быть украдены?

Поздравляю, мы только что описали нашу старую-добрую централизованную финансовую систему. Все вышеперечисленные приколы относятся к ней не в меньшей степени, что и к DeFi.

А такие жемчужины как $TSLA постоянно доказывают, что объективная оценка актива -- это уже прошлый век. То ли дело эмоциональная!

Дальше еще больше ИМХО:

Давайте сравним золото и “цифровое золото” -- биткоин. Оба -- жертвы умения человека городить социальные конструкты. “Про биткоин всё понятно, но что с золотом?” -- спросите вы.

Дело в том, что примерно 75% его добытого объема идет в реальный сектор: в основном драгоценности, но также и различное производство: платы и т.д. Остальной же объем идет в “резервы”.

Государства держат тонны золота, чтобы налепить себе ювелирки и обмениваться ей в случае апокалипсиса/ краха финансовой системы?
Нет, они держат золото исключительно из-за его редкости, а не применимости.

Но так и биткоин ведь на дороге не валяется. Предсказывать его добычу легче. Также, мы точно знаем его максимально возможный объем.
Используя биткоин, можно спокойно использовать концепцию “ценность в редкости”, не таская ящики со слитками драгоценного металла по хранилищам.

И да, биткоин гораздо более волатилен, и да, не имеет обратную корреляцию с рынком акций как золото, но кажется, что в данном вопросе это не главное.

Пишите в комментариях почему это не так и чем DeFi сильно хуже старых добрых традиционных финансов.

Подытог

Я не являюсь отрицателем CeFi. Эта система работает (не идеально, но работает) вот уже на протяжении столетий. DeFi же пока можно назвать лишь локальным, несмотря на объемы, экспериментом, который прошел proof of concept, но который недостаточно зрел для становления мейнстримом.

"Очень интересно, но ничего не понятно". Что делать?

Я начинал свой нырок в DeFi с прекрасного своим материалом и направленностью на ликбез и консервативный подход русскоязычного youtube канала, а затем пустился в свободное плавание по DeFi приложениям, их документации и практическим опытам.

Еще в 2021 я прочитал первую редакцию гайда "How to DeFi". В 2022 вышла вторая редакция и Advanced версия, прочитал её.
Там тоже всё без душноты и математических выкладок, только база + примеры, рекомендую.

После этого -- практика. Погонял коины между протоколами, вложился в некоторые консервативные и не очень штуки (сама мысль о диверсификации крипто-инвестиций поначалу звучала смешно).
Полет нормальный.

По итогу аккумулирования такого большого объема информации в своей голове я сделал очередной бл дский канал в тг, чтобы у меня всегда был полноценный whitepaper с объяснениями всего связанного с DeFi
Планирую писать туда по мере дальнейшего копания мною темы (за инглиш на канале ИЗВЕНИ).

А также, писать сюда дальше при наличии вашего, господа и дамы, неподдельного интереса.