Да, ребят, долгожданный момент - я наконец-то выпустил своё первое серьёзное исследование в виде статьи ВАК (файл с полным журналом, где я публиковался, по ссылке ниже - там ищите мою статью на страницах 240-246). И тему я взял именно такую по 2 важным причинам - мотивация со стороны книги Майкла Эдлесона «Усреднение ценности» и желание занять первенство в России, так как ещё никто не делал настолько масштабного анализа различных стратегий инвестирования на наших российских ценных бумагах. И это как раз ответка тем самым людям, которые говорят, что «все эти американские штуки не работают в России, так как рынок вообще другой, монопольный (и куча разных финансовых отмазок)».
Мне удалось составить 20 стратегий инвестирования, которые уже были основаны на 5 базовых - это “Buy & Hold” (купил себе акции на всю котлету и держишь до конца), DCA (регулярные пополнения на одинаковые суммы), VA (регулярная покупка / продажа акций так, чтобы ваш портфель рос каждый период на определённую сумму), CS (регулярная покупка одного и то же количества / лотов нужных активов) и “Buy the Dip” (одинаковые по сумме покупки активов через каждые N% просадки). Остальные же стратегии - это различные варианты 5 базовых, но с разными условиями + их гибриды.
Если говорить коротко и просто - и задним числом, и в математической модели лучшей стратегией оказался “Buy & Hold”. Отсюда можно сделать вывод, что более поздние покупки из-за растягивания вложений по сроку (при DCA и CS) + маркет-тайминг («скрытый» при VA и «открытый» при “Buy the Dip”) в среднем только и делали, что снижали доходность портфеля. И это даже несмотря на тот факт, что российские акции более волатильны, чем в США и мире, из-за чего многим кажется, что заработать на них выше индекса гораздо проще.
Но если учесть полное отсутствие у большинства людей многомиллионного капитала, который можно взять и вложить сразу, то лучшей стратегией становится компромисс между ранним входом в рынок и ещё финансовыми возможностями, а это покупка активов сразу, как только появились деньги (привет, Lump of Sum).
Ссылки на все важные материалы👇
Полный сборник журнала, в котором я публиковался (страницы 240-246) - https://s.vaael.ru/pdf/2024/2024_2-2.pdf
Упрощённая версия моей статьи с кучей сленга, правом на свободу слова и щепоткой мата выйдет позже…
Нюансы методологии исследования
*1) на тот момент (17 сентября 2023 года), когда я проводил расчёты, CAPE был доступен лишь на 30 июня, то есть на квартал назад, поэтому для точности из-за поменявшего значение MCFTR я использовал приближённый метод со свойствами пропорции вместо того, чтобы считать уже новые прибыли компаний в индексе (естественно, 1 непохожий квартал в рамках прошлых 10 лет при расчёте средней прибыли компаний в индексе является совсем незначительной погрешностью);
2) в статистике принято исключать выбросы при расчёте среднего (в моём случае - годовая доходность после симуляции Монте-Карло), но я нарочно не стал исключать все аномально высокие и низкие результаты, так как хотел показать более реальную картину российского рынка, а не какую-то ограниченную теоретическую модель;
*3) стратегии VA и “Buy & Dip”, а также гибриды, содержащие их элементы, рассмотрены лишь при идеальном исполнении, хотя на реальном рынке их гораздо сложнее реализовать, так как невозможно заранее знать, сколько будет просадок в будущем (это главный минус “Buy the Dip”), а также риски нехватки средств для покупок активов после сильных просадок на рынке без роста суммы свободных денег (это главный минус VA, к сожалению).
Ставьте 🔥, если нравится подобный контент, и пишите в комментах своё мнение, какая стратегия инвестиций в России является лучшей на данный момент…