Как ментальный учет помогает мне подъедать капитал без сожалений

15 мая 2024     594   

Существует популярная среди инвесторского сообщества тема про ошибку ментального учета. Это когда деньгам наделяется какой-то дополнительный смысл: консервативный портфель на покупку автомобиля через три года и агрессивный на образование детей через 15 лет. Или, например, потратить легкие деньги с иксов/выигрыша в лотерею, но с неохотой отдавать те же заработанные честным и сложным трудом суммы.

Конечно, на деле деньги в левом и в правом карманах одинаковые. Но такие игры с ментальным учетом неплохо расслабляют голову и помогают сделать сложный процесс распределения активов более игровым. А если знать об ошибке заранее, то вы не только не попадете в ее ловушку, но в некоторых ситуациях сможете использовать ее во благо для более точного перераспределения активов.

Давайте, посмотрим несколько примеров соединения дохода с капитала и регулярного расхода:

  • Подписка на онлайн-кинотеатр. Вы оформили подписку с фиксированной стоимостью. Допустим, она стоит 300 рублей в месяц. Положим 30 000 рублей на вклад / возьмем долгосрочную ОФЗ с купоном на 12% и считаем, что кинотеатр у нас есть. Доходность может не обгонять инфляцию по стране, но нам это и не нужно, поскольку этот актив производит необходимую доходность для сохранения покупательной способности на онлайн кино

  • Ужин в ресторане. Стоимость ужина в ресторане растет близко к средней инфляции — набор продуктов и услуга по их приготовлению и подаче. Для покрытия ужинов понадобится актив, который покрывает саму инфляцию и генерирует какой-то регулярный поток на каждый конкретный ужин. Например, это может быть доли в недвижимости (например, коммерческой с магазином) с ежемесячной рентой.

  • Новый смартфон. Я меняю смартфон раз в три года. Обычно похожая актуальная модель стоит столько же долларов, сколько и три года назад. Значит в пару к смартфону нужен актив, который хорошо коррелирует с долларом и за три года сгенерирует эту сумму. Регулярность выплат здесь не так важна. А еще тут можно, например, подключить льготу долгосрочного владения.

Всё это привносит некоторую, хоть немного синтетическую, но структуру в то, как вы извлекаете деньги из капитала и на что вы их тратите. Лично мой мозг такую структуру воспринимает гораздо проще, чем некий большой абстрактный “капитал”, который может ходить вверх и вниз от рыночных колебаний. Особенно это важно в кризисные времена: все как-будто разложено по полочкам и лежит на своих местах, что отгоняет шальные мысли бежать перераспределять активы исходя от рыночных потрясений.

Связки актив-пассив

Хорошо прийти к концепции, когда каждая новая регулярная трата сразу закрывается “парным” активом. С подписками на сервисы идея должна быть уже понятна, давайте посмотрим на более крупные покупки.

Квартира для жизни за 10 млн рублей. Чтобы поселиться в таком жилье, нам нужно не 10 млн, а:

  • 10 млн на покупку самой квартиры
  • Активы на 1 500 000 с регулярными выплатами 7500 рублей на коммунальные платежи (условные 6% годовых дивидендами + индексация тела)
  • Активы на 500 000 для покрытия износа и налогов и выплатой раз в год

Итого для заселения в новую квартиру понадобится 12 млн. Зато больше не нужно о ней думать.

Интересное упражнение: если у вас есть машина / задумываетесь о приобретении, то предлагаю сделать аналогичный расчет: стоимость самого автомобиля и активы, для покрытия налогов, страховки, ТО, переобувок и расходников. Посмотрим, сколько стоит завладеть современным автомобилем

Как подобрать актив к пассиву?

Поскольку данный трюк больше психологический, чем основанный на какой-то математической модели, то не вижу ничего страшного в том, что активы и пассивы не будут как-то дополнительно связаны между собой.

Тем не менее, когда в такой паре есть связь, то оно и ментально ощущается безопаснее. Например, купить фонды на недвижимость для покрытия аренды жилья. Да, показатели могут разниться, но корреляция роста арендной ставки и фонда на недвижимость идейно должна быть лучше, чем с какой-нибудь майнинг фермой.

А если актив вырос?

Определенно будут возникать позитивные ситуации, когда базовый актив, покрывающий трату вырастает и генерирует больший поток, чем это предполагалось. Тут можно пойти несколькими путями:

  • Потратить все на целевой актив. Хотели отпуск за N рублей, а накапало 1.5N — что ж, возьмем перелет удобнее, а отель посолиднее. Такая ситуация имеет место быть, но скорее в том случае, когда нет никакого “дефицита” в других активах.
  • Инвестировать как свободный кэш-флоу. Трату совершаем, как и планировали. Все оставшиеся считаем новым поступлением и распределяем согласно плану.
  • Создать кубышку. Такой дополнительный запас с избытками можно использовать на покрытие дефицита в какой-то менее удачной паре или же на будущее для тех же самых актива и пассива.

А если инфляция по конкретной трате постоянно сильно больше?

Поискал самые большие скачки цен в РФ за последние пять лет. Лидирует свекла — цена выросла на 180%. Допустим, вы жить не можете без винегрета и селедки под шубой — тогда такая статья расходов постоянно будет пробивать пополнения от актива. Значит ли это, что для покрытия роста свеклы нужно брать криптоальткоины с плечом?

Считаю, что нет. В данной ситуации стоит страховаться и просто значительно увеличить закрывающий актив, чтобы он мог покрыть и трату в моменте, и ее потенциальный рост. Мы не можем предсказать будущую инфляцию на основе прошлых данных, но с помощью такой страховки можем быть чуть более уверены в стабильности покрытия этой категории трат, даже в случае очередных резких скачков.

Всё есть поток

В прошлом разделе мы учитывали отрицательные потоки в стоимости актива. Давайте теперь проделаем обратное упражнение и аналогично рассчитаем все регулярные расходники/пассивы.

Высший уровень ментального учета это перещелкнуть голову из режима стоимости товара / услуги на денежный поток:

Стрижка стоит 1500 рублей, а стрижетесь вы раз в месяц — значит у вас есть отрицательный денежный поток в 3000 рублей, чтобы голова выглядела опрятно.

На чекап организма нужно 24000 рублей, а проходит он раз в год. Значит здесь может помочь регулярный поток по 2000 в месяц или единоразовая выплата/продажа раз в год.

Посчитайте средние траты за год на путешествия, образование, обустройство дома. Подумайте, как и в каком формате их можно закрыть. Можно создать таблицу расходов по категориям (или найти приложение), перевести все в “среднее” за день, месяц, год. Иногда приходят интересные инсайты.

Финал

Такая концепция подойдет не всем, да и применима не для любых трат / активов. Но как некоторое расширение метода ступенек вполне может существовать — так мы делаем процесс формирования капитала более интересным и попутно подгоняем соотношение доходности / волатильности под свою личную инфляцию.

11 комментариев 👇
Павел Комаровский, Помогаю управлять капиталом 16 мая в 11:51

Мне, если честно, в основном наоборот хочется - как можно меньше "лишних" ментальных коробчек со всяким иметь. Они как будто только сильнее мозг загружают в фоном режиме, чем снимают напряжение. В этом смысле мне проще иметь один сводный "котел" с капиталом и соотносить его с расходами.

Разве что, по жилью идею про "вопрос с местом где жить закрыт" покупаю, т.к. там реально существенный кусок. Но если мыслить себя существом мобильным географически, то тоже не совсем безупречно работает.

  Развернуть 1 комментарий
Ilya Roslyakov, Engineering Leadership 17 мая в 04:26
  1. У подписок тоже есть инфляция. Возможно, вы пока не пользовались ими десять лет. А мои LinkedIn и GoogleDrive пару раз дорожали за десять лет.
  2. "А если актив упал"?
  3. Покупка квартиры, свадьба, болезнь - как такие разовые за жизнь траты рассматривать как поток?
  Развернуть 1 комментарий

Тут проблема вот в чем:

Если вы работаете и получаете такую зарплату, что можете не только тратить на все свои нужды, но и откладывать и инвестировать, то зачем вам пассивный доход? получится что вы просто вынимаете часть капитала(минус налоги) и при этом просто больше инвестируете с зарплаты на эту же сумму, получается шило на мыло.

Если вы живете с капитала, то зачем вам распределять все по категориям, легче иметь общую сумму на жизнь в месяц\год и ее уже распределять по категориям.

Для себя я придумал такой ментальный трюк:
Допустим, если вы покупаете квартиру под сдачу в аренду, то эти деньги как бы морозятся на неопределенный срок и вы "принудительно" получаете аренду раз в месяц.
Никто не мешает вам выделить и заморозить (допустим 10кк) как "виртуальную" квартиру и вложить ее в фондовый рынок и так же снимать каждый месяц\год определенный процент \ сумму.
Причем денежные потоки с квартиры и виртуальной квартиры пока вы работаете вы тратите либо на экзотические инвестиции \ дорогие хобби \ показательное потребление(закрываете например те позиции в вишлисте на которые просто с зарплаты тратить жаба душит), иначе заниматься просто накопительством и смотреть на цифры на счете не весело, да и умереть можно в любой момент, ну или все сгорит \ все отнимут, а так хоть какое то положительное подкрепление в фазе накопления. При этом с обычной зарплаты вы так же платите свои квартплаты\телефоны\интернеты\подписки и прочие потребности и откладываете на следующую реальную или виртуальную квартиру.
Если решили уйти на саббатикал (на год например), то можно эти потоки пустить на бытовое потребление + проедание подушки.

  Развернуть 1 комментарий

@allin, А по поводу "комфортного проедания капитала" можно просто забить на инфляцию и каждый год снимать все что накапало поверх какой либо круглой суммы, если же не радует тот факт, что в какие то годы портфель совокупно может и в минус уйти, то можно рассматривать как отдельные кубышки (например в 1кк) и снимать только с тех которые за год выросли.

Откуда размер кубышки в 1кк?
Страхование вкладов для депозитов 1.4кк, округляем вниз до круглой суммы исходя из того что на счете еще будут лежать деньги на повседневные траты и приходить зарплата, ну и просто удобно оперировать, не так много и не так мало.
Изначально заводим депозит сроком на год на 1кк без капитализации, а чтобы каждый месяц капало на счет, а далее начинаем покупать фонды на облигации, денежный рынок и заканчиваем акциями, далее повторяем это для другого банка \ УК и можем закончить либо какими то экзотическими инвестициями (типа ЗПИФ на недвижимость), либо наращиванием суммы кубышки до следующей круглой суммы 2кк.

При достаточно большом объеме капитала может получится так, что в удачный год капнет сумма процентов > 1кк, тут можно рассмотреть вариант когда мы тратим только то что поверх, то есть остаток от деления (например пришло 1.2кк 1.2%1=0.2 тратим 0.2кк), а то что не тратим отправляем на покупку очередной кубышки в 1кк.

Но это конечно все детский сад только чтобы сделать мозгу приятно, ну и можно греться мыслью, что это все таки лучше чем просто проедание пачки денег из тумбочки и вы не только растягиваете трату денег во времени как бы ограничивая себя, но и все таки имеете какие то проценты поверх. Ну еще можно греться ложной мыслью, что то что накапало поверх круглой суммы это как бы free money и их можно тратить на что угодно, полезно для тех людей которых жаба душит тратить деньги с зарплаты на не "рациональные траты". Ну и каждый год получать процент и тратить это намного приятнее, чем просто копить 30 лет на пенсию, тем более что никто не запрещает растить кол-во 1кк кубышек с заплаты.

  Развернуть 1 комментарий
Михаил Disputy, Разработчик ПО 16 мая в 11:53

Подписка на онлайн-кинотеатр. Вы оформили подписку с фиксированной стоимостью. Допустим, она стоит 300 рублей в месяц. Положим 30 000 рублей на вклад / возьмем долгосрочную ОФЗ с купоном на 12% и считаем, что кинотеатр у нас есть. Доходность может не обгонять инфляцию по стране, но нам это и не нужно, поскольку этот актив производит необходимую доходность для сохранения покупательной способности на онлайн кино

Не понял почему подписка отличается от ресторана или это какая-то акция "300 рублей навсегда"?

  Развернуть 1 комментарий

@Disputy, тоже резануло глаз. Как будто в онлайн кино инфляции нет

  Развернуть 1 комментарий

@Disputy, привет! Да, я пользуюсь несколькими онлайн кинотеатрами с тех пор, как они появились. Ни в одном пока цена моей подписки за несколько лет не изменилась, хотя для новых пользователей сейчас они сильно дороже. Тоже самое с подписками на многие онлайн сервисы. Кажется, у меня и вовсе нет ни одной онлайн подписки, которая бы регулярно индексировалась.

Разумеется, нет гарантий, что однажды принудительно меня не пересадят на более дорогой тариф, но в этот момент я смогу задать вопрос выбора снова: готов ли я взять такую услугу за такой то прайс в месяц?

Как я писал в статье, я принимаю все решения о тратах исходя из того, какие активы будут выделены, чтобы вещь/услуга у меня была. Так выйдет, что условные 300 на подписку в месяц станут "30 000 с выводом 12%", когда 300 на какие-нибудь растущие в цене витамины "90 000 с выводом 4%". И там, и там цена в моменте 300, но "нагрузка" на капитал в первом случае легче :)

  Развернуть 1 комментарий
Alex P, Software Engineering 16 мая в 12:11

Ну очень сложно. Общий индекс гораздо проще считать, а инфляцию можно усреднить.

  Развернуть 1 комментарий

Не вижу в расчётах отражение реальной доходности активов, которые закрывают тот или иной ментальный прожор.

Если облигация на 1000р даёт 12% и у вас ежегодные траты на те же 120 рублей (12% от 1000), то уже на второй год вы начнёте проедать тело (1000 руб тело облигации уже не стоит те же 1000руб что были год назад).

Таким образом, по всем пунктам вашего учёта вы не в состоянии баланса, а в состоянии стагнации.

Попробуйте учитывать реальную доходность и вы увидите необходимость резкого увеличения объемов необходимого капитала для закрытия трат

  Развернуть 1 комментарий

@Kaifoflife, спасибо, видимо, я не совсем точно донес мысль. Конечно, я ориентируюсь на реальную доходность. Моя мысль тут в том, что если я хочу вкусно кушать благодаря купонам с дающей 12% облигации, то должен "на еду" тратить лишь 2%, а на 10% докупать еще облигаций (потому что стоимость еды завтра будет дороже на эти 10%)

Но если я хочу завтра смотреть кино в онлайн кинотеатре, в котором я взял подписку "300 рублей в месяц навсегда", то мне достаточно будет этой облигации, даже если я буду вытаскивать из нее 12%. Я понимаю, что эта часть моего капитала становится меньше, но и кино я смотреть продолжаю (то есть эта услуга мне тоже становится дешевле каждый год).

В целом, методика помогает больше не свести больше расходы под доходы там, где 4% не помогает, а скорее упрощает выбор, совершать или нет ту или иную трату, как я писал в комментарии выше

  Развернуть 1 комментарий

Сопоставление активов и обязательств - это способ определить требуемый размер капитала и даже его распределение. Едва ли можно назвать это именно ошибкой ментального учета. Но обычно все-таки там берутся широкие группы расходов, а не отдельные позиции. Иначе это превращается во что-то сложное и запутанное. Ещё в посте упор, похоже, делается только на ту часть дохода, что выплачивается, типа купон, дивиденд, рента. Мне больше нравится использовать полную доходность, но тут уже и подход ко всему этому вопросу будет другой.

  Развернуть 1 комментарий

😎

Читать можно всем, но комментирование доступно только участникам Клуба.

Что вообще здесь происходит?


Войти