Дивидендные акции — защитный актив?

20 ноября 2022     1296   

Про высокодивидендные акции, как замену облигационной части портфеля я уже высказывался. Всегда живой пример бывает интереснее абстрактных рассуждений, поэтому хочу привести реальную часть своего портфеля из высокодивидендных акций. Я посмотрел, как они себя проявили с начала этого года и до настоящего времени:
HIGH DIVID STOCKS

Average growth 6.46%, Dididend Yield 4.87%

Обращу внимание на следующие факты:

  1. Выплаченный с начала года до настоящего времени дивиденд составил 4.87% от суммарных активов в этих акциях на начало года (при условии, что в каждую позицию «влиты» одинаковые средства). Этот процент выше, чем вы получите по облигациям надёжных эмитентов. Если вы намерены держать этот портфель долго (я так и намерен поступить), то со временем ваши дивиденды будут расти. По крайней мере, так происходило в прошлые 10 лет.
  2. Рыночная стоимость этой части портфеля увеличилась на 6.46%. Это связано с тем, что при больших падениях рынка, как это случилось в этом году, инвесторы выходят из быстро растущих акций, которые сильно падают в такие времена, и перекладываются в облигации и высокодивидендные акции. Будет ли так и в будущем? Нет. Когда рынок будет уверенно расти, цены на этот класс акций пойдут вниз. В долговременном плане рост цены этого портфеля будет колебаться примерно около нуля или немножко расти.

Таким образом, эта группа в моём портфеле является хорошим защитным активом, который сглаживает сильные просадки рынка и даёт доходность выше, чем доходность облигаций. Может быть, это недальновидно, но я искоренил в своём портфеле облигационную часть, полностью заменив её на эту группу акций. Намерен включить сюда ещё одну компанию - Интел (INTC). Dividend Yield 4.89%

6 комментариев 👇
Михаил Disputy, Разработчик ПО 21 ноября 2022

Этот процент выше, чем вы получите по облигациям надёжных эмитентов.

Сейчас 4% дают трежеря, не уверен, что 5- это проблема в облигациях надёжных эмитентов, но понятное дело, что выбор облигаций в начале 2022 не принёс бы радости сейчас. Через ещё один год может быть всяко

  Развернуть 1 комментарий

@Disputy, да, на начало года таких облигаций было не найти. Но мне нравится в этом классе активов ещё и то, что выплаты растут год от года средним темпом 3-5%. Если грубо считать, что это примерно покрывает инфляцию (опять же, сейчас это не так, но в долговременном плане так), то мы получим 4.87% реальной доходности. И это, вероятно, основной аргумент в пользу дивидендных акций как альтернативы облигациям.

  Развернуть 1 комментарий

@Gregbar, не совсем понятно, почему это постулируется. Откуда вывод, что мы получим рост дивидендов, рост тела акций (иначе доходность не настоящая)?
Это же надеюсь не экстраполяция последнего бычього рынка?

  Развернуть 1 комментарий

@Disputy, Это следствие экономической природы акций в отличие от облигаций. Акции - доля владения фирмой. Фирма выпускает продукцию или оказывает услуги. С ростом цен на, вообще говоря, всё, растут и цены на продукцию или сервис нашей компании. Если цены растут, то растёт и выручка (если фирма не лузер, которая не может повысить цены на свою продукцию, когда другие могут). То есть, даже при неизменных физических объёмах выпуска продукции выручка в валюте растёт. Если растёт выручка, то (при нормальных условиях) более-менее пропорционально растут и все составляющие цены продукции: себестоимость, и прибыль, и выплачиваемые дивиденды. То есть, дивиденды в среднем растут с темпом инфляции, если мы не выбрали в свой портфель совсем плохие фирмы, которые "недотягивают" но среднерыночных показателей.

  Развернуть 1 комментарий

@Gregbar, в этом и проблема дивидендых акций, так как их меньше, вероятность беды с конкретной компанией больше, так ещё и добавляется риск снижения/отмены дивидендов в отдельный год.
Если ставки по облигациям продолжат позти вверх, рынок ещё и потребует большей доходности от дойных коров, за счёт снижения цены скорее всего

  Развернуть 1 комментарий

@Disputy, есть такой момент, конечно. Поэтому я смотрю финансовые таблицы таких компаний и внимательно отношусь к показателю Payout, который показывает, какой процент заработанной прибыли компания выплачивает в виде дивиденда, то есть на запас прочности по выплатам дивиденда. Если финансовая отчетность говорит о здоровье компании и Payout не зашкаливает (процентов 70 и меньше), то я считаю, можно брать.

Что касается снижения цены акций "дойных коров". Посмотрите динамику цены любой из акций в вышеуказанном портфеле (плюс Интел). Она колеблется, разумеется у всех акций. Но или вокруг среднего примерно постоянного значения или вокруг постоянно немного растущего значения. Поэтому портфель в целом, который нивелирует немного индивидуальные колебания, демонстрирует на больших временных интервалах достаточно стабильное поведение стоимости.

  Развернуть 1 комментарий

😎

Читать можно всем, но комментирование доступно только участникам Клуба.

Что вообще здесь происходит?


Войти