🍕Делимся распределением активов и объясняем, почему оно такое

12 июля 2021     2420   

Предлагаю в этом треде начать делиться своими пропорциями распределения активов в портфеле, объясняя, почему выбрано именно такое распределение. И, конечно же, высказывать мысли по поводу чужих распределений.

Так мы можем помочь друг другу найти нестыковки в рассуждениях, логические ошибки, потенциальные риски и т.д.

Начну с себя.

Соотношения акций и облигаций

Акций - 70%, облигаций - 30%. Я сильно мудрить не стал, мне около 30 лет, поэтому распределил по формуле процент облигаций = 100 - возраст.

Страновая диверсификация

Акции - США 20%
Акции - Европа 15%
Акции - Китай 10%
Акции - Россия 10%
Акции - Казахстан 3%
Акции - Мир 12%
Облигации - США 10%
Облигации - Россия 10%
Облигации - Мир 10%

Распределение активов по странам
Распределение активов по странам

Отдельные страны взвесил примерно по ВВП, не по капитализации. Перевес у РФ потому что траты у меня в рублях, также перевесил Казахстан, т.к это единственный frontier-market, к которому есть доступ через ETF на Мосбирже, и в целом я верю в перспективы казахского рынка.

Другие классы активов

В моем распределении нет недвижимости. Возможно, когда-нибудь появится, в виде ЗПИФ или в виде реальной собственности, но пока портфель маловат.

Нет драгметаллов, потому что я верю в непредсказуемость commodities (такие аргументы убеждают). Добавлять не планирую.

P.S.

Полагаю, что не все в Клубе посчитают правильным и безопасным обсуждать свое распределение активов, даже без конкретных сумм. Но тех, для кого это приемлемо, хватит, чтобы получилась польза от обмена опытом.

Связанные посты
24 комментария 👇
Andrej Lebedev, Seid bereit, Immer bereit! 14 июля 2021

2 ETF на Весь мир (VTI, VXUS): 2 вместо 1 VT тк US занимает несоразмерно много.

  • совсем немного по мелочи OneQ, REIT, Value, EM

Облигаций нет - вместо них большая подушка безопасности в $ по системообразующим банкам т.к. от облигаций ни доходности, ни стабильности (валятся в кризис, с повышением ставок будут дешеветь).
Золото и прочий comodities - исключительно спекулятивный товар с расчётом на ещё большего дурака.

  Развернуть 1 комментарий
Михаил Disputy, Разработчик ПО 12 июля 2021

Распределение активов на какую цель?
Если на FI (пенсионные долгосрочные), то могу поделиться целевым распределением, потому что сейчас все очень странно.

Целевое распределение до выхода на пенсию вижу сейчас таким.
70 акции (из них 75-80 акции мира 20-25 акции РФ)
30 fixed income (10 мир/иностранные, 20 РФ)

За несколько лет до выхода на пенсию будет меняться, добавляться золото и увеличиваться облигации.

Почему 70% акций, а не 100 или 50. Акции растут так долго, что не могу заставить себя вложиться на 100% в них, ну то есть толерантность к риску такая. Взять мало акций, лишить себя значимой части ожидаемой доходности.

Почему такие акции. Потому что взять мир по капитализации - это самый надежный способ получить прокси на рост мировой экономики безотносительно лидеров и аутсайдеров, которых я лично не знаю. Почему российские акции, потому что цели в РФ, небольшой перевес локальных акций нередко улучшает характеристики портфеля, конечно ближе к делу буду смотреть.

Почему такие облигации. В принципе изначально рассматривал только рублевые бонды брать или с хеджем в рубль, потому что для облигаций это оптимальный вариант, когда траты в рублях (для акций чаще всего нет, волатильность акций в 90% случаев больше волатильности валютных курсов, которая в свою очередь в 99% случаев больше волатильности облигаций). Но в наших реалиях решил (и Дмитрий посчитал неплохо бы добавить иностранных.

Я верю, что когда-то мы увидим фонд AGGU с хеджем в рубль.
Рублевые облигации пока дают высокую реальную доходность беру в основном через инфляционные линкеры.

Таким я вижу свой идеальный пенсионный портфель на ближайшие 20 лет.

При подготовке к пенсии неплохо снизить риск портфеля, посмотрим, какие для этого возможности и налоговые последствия будут через 20 лет .

  Развернуть 1 комментарий
Алексей [BuyTheDip], Вебмастер в отставке 13 июля 2021

Несмотря на то что, что с возрастом инвестору полагается наращивать долю fixed income, у меня вышло наоборот, и доля акций от 0% в 2017 дошла до ~70% сейчас, потому что психология оказывается важнее, особенно когда ты управляешь своим капиталом, а не работаешь в фонде.
И если раньше я переживал за суточные колебания в месячный расход, то сейчас не редки колебания в годовой расход а я эмоций по этому поводу меньше, что и позволяет увеличивать долю акций.

Распределение сейчас такое: http://joxi.ru/V2VDLZtkweK8rv?d=1

  Развернуть 1 комментарий

@buythedip, не совсем понял логику.
Доля акций дошла от 0 до 70 потому что психология важнее

Обычно говорят, что наоборот при управлении большим капиталом, психология заставляет меньше рисковать, чем это оправдано.

  Развернуть 1 комментарий

@Disputy, теория подсказывает иметь высокую долю акций на старте, но терпимость к риску и психология мешают реализовать наиболее успешную стратегию.
Поэтому пришлось "тренировать" свою терпимость, плавно наращивая долю акций со временем, а не уменьшая.

  Развернуть 1 комментарий

@buythedip, теперь понял, в изначальной формулировке звучит как будто психология заставила больше рисковать)

  Развернуть 1 комментарий

😱 Комментарий удален его автором...

  Развернуть 1 комментарий
lesnic, Обыватель 1 августа 2021

5% VCSH обл. США
5% BWZ обл.развитые
42.50% SCHB акции США
2.50% SCHH недвиж. США
25.50% SCHF акции развитые
17.00% SCHE акции развивающиеся
2.50% VNQI недвиж. развитые
100%

итого:
облигации 10%
недвижимость 5.00%
акции 85.00%

США 50%
Развитые 33%
Развивающиеся 17.00%

Распределение методом "научного тыка". Один раз решил и придерживаюсь такой структуры.

  Развернуть 1 комментарий

Пенсионный, горизонт 20+
FxIT 30%
FXUS 30
FXRL 20
FXRU 10
FXGD 10

Акции/обл/золото: 80/10/10
Usd/rub = 80/20

Активная ставка на IT, его дальнейшее развитие в постиндустриальную эру. Да, допускаю и с высокой долей вероятности ожидаю складывание IT рынка пополам, но концептуально это сути не меняет - за обозначенный период нагонит и перегонит широкий рынок.

В части облигаций были SBGB, FXRB, но от них отказался в пользу акций понимая что горизонт и терпимость к риску позволяют.

  Развернуть 1 комментарий

@Kaifoflife, тоже думаю что айтишечка себя еще покажет - все таки никакие другие сферы не дают буста в технологиях нынче, а следствие и новых продуктов

  Развернуть 1 комментарий

А вообще вопрос, который не дает мне покоя, к топикстартеру - зачем Казахстан 3%?
Upd: Не заметил, что в посте у автора есть ответ.

  Развернуть 1 комментарий

@qlpXPPqAfEQz5y4v, доля актива менее 7-10% от портфеля не оказывает на него сколько-либо значимого влияния. По сути что есть эти 3% что их нет - итог один

  Развернуть 1 комментарий

😱 Комментарий удален его автором...

  Развернуть 1 комментарий
Константин Павлов, профит-маркетолог 14 июля 2021

делиться своими пропорциями распределения активов в портфеле

40% золото. 10% акции. Остальное вложено в свои онлайн-проекты.

почему выбрано именно такое распределение

Потому что ожидаю падение рынка. И рост золота до $4к в ближайшие 10 лет.

  Развернуть 1 комментарий

@con5tantine,

рост золота до $4к в ближайшие 10 лет

Т.е 8-9% номинальных годовых. А стоит оно того тогда?

  Развернуть 1 комментарий

@alex_p, конечно. По крайней мере лучшее что мне известно )

  Развернуть 1 комментарий

@con5tantine, золото растет именно на большой инфляции. Ну, скажем, от 5%. Т.е реальная доходность такой сделки максимум 4% годовых. При условии, что идея сработает.
Не знаю, звучит сомнительно, хотя у меня тоже есть золото, но я надеюсь что 10 лет ждать не придется)

  Развернуть 1 комментарий
Анатолий NeulovimiiJo, Мелкий клерк в крупной организации 20 июля 2021

Вообще-то я в ближайшее время буду пересматривать распределение, может изменю, может нет- пока не определился. Пока вот так:
бетонквадраты 75%, фондовый рынок 25%, соотношение меняется докупкой ФР, продажа бетонквадратов невозможна по нефинансовым причинам. 70/30 оставлю точно, 15% satellite -тоже. Пересмотру подлежит соотношение US/DM/EM.

Фондовый рынок по принципу "ядро-спутник", накопления долгосрочные (условно - пенсионные)
70% акции (55 abs.% core+ 15 abs% satellite) :

  • 30% VTI
  • 10% REIT US
  • 15% EM
  • 15% satellite:
    • 5% IDNA
    • 5% SOXX
    • 5% QQQ

30% "не акции":

  • 20% золото
  • 10% TIP

Почему так:
30% на что-то, что в прошлом было раскоррелировано с акциями и надеюсь получить доп доходности от портфельного эффекта (понимаю, что могу получить и отставание на этом, ну чтож)

Причины перевеса в США я описывал тут, не считаю эти аргументы не очень весомыми (теперь), потому и пересмотр планирую.
REIT потому что в момент формирования портфеля я был уверен, что это отдельный (под)класс. Сейчас- 50 на 50. Пока считаю такими "особенными" акциями. Возможно стоит добавить "защитные акции", тоже вопрос для рассмотрения.

"спутник" добавил чтобы руки почесать в контролируемых объемах, чтобы унять FOMO. Если разочаруюсь - просто перестану докупать (хотя сейчас докупать и не приходится, эти части растут быстрее всего остального портфеля).

Вообще докупки ежемесячные, старюсь ограничится 2-3мя покупками в месяц, если доля какого-то активы не выровнялась - просто докуплю в следующий месяц. Ребаланс по отклонению более 5% абсолютных (не бектестил, а надо бы), что при ежемесячных докупках может возникнуть или сильно позже (пока пополнение это большой % от портфеля) или при гигантском движении на рынке.

  Развернуть 1 комментарий
Lev P., любитель рацио 24 июля 2021

У меня так: Сначала основой был FTSE All-World, который в процессе модифицировался. Увеличил экспозицию на родную страну и милый сердцу Китай ;) Получился довольно большой кусок EM. Горизонт 10+, в данный момент облигаций нет.

Отдельно от данных в таблице есть:

  • Недвижимость в бетоне, которую буду переводить в бумажную. Хочу сформировать долю не более 20-30% в недвижимости.
  • 1,5% в краунлэндинге
  • 0,2% в крипте =)))

Инвестирую меньше года и, в целом, я еще в поиске своей аллокации активов.

  Развернуть 1 комментарий

@Lev, и США как видно за счёт DMEXUS перевешиваете

  Развернуть 1 комментарий

@Disputy, Там внутри фонды на Европу + FXDM. "exUS" я указал в значении DM excluded USA.

  Развернуть 1 комментарий

@Lev, я не так выразился наверное. У вас доля FXDM меньше чем в мировых индексах, а доля FXUS больше.

  Развернуть 1 комментарий

@Disputy, Да, вы правы. Я переодически испытываю желание увеличить ставку на рынок USA. Пока с собой не договорился )

  Развернуть 1 комментарий
Николай Старченко, Консультант по общим вопросам мироздания 25 июля 2021

Как уже писал веду два портфеля, свой пенсионный и юниорский (младшему отпрыску к окончанию школы). Пока напишу про пенсионный. Пенсия в РФ.
Исходная цель была получать 10-15 % годовых на вложенное до выхода на пенсию, а структура - "вечный портфель":25 % - золото, 25 % - акции РФ, 25 % краткосрочные надежные облигации (юзался FXMM), 25 % - долгосрочные более-менее надежные облигации с повышенной доходностью. Весь портфель был рублевый.

Потом пришло понимание, что на пенсионный портфель хочется большей доходности и некоторой диверсификации по валютам. Хотя, по-прежнему, считаю российский рынок находящимся в фазе глубокой недооценки и имеющего шансы приносить повышенную доходность в последующие 5-10 лет.

В итоге текущая целевая структура гибкая:
Золото и прочие коммодитиз - 10-25% (сейчас 16%)
Акции - 30-60 % (сейчас 42 %).
Краткосрочные надежные облигации, основном fxmm и VTBM - 5-20 % (сейчас 10 %)
Облигации с повышенным относительно государственных бумаг купоном - 10-40 % (сейчас 28 %, том числе портфель ВДО 20 % от всего портфеля).

Валютная диверсификация портфеля за счёт фондов акций и облигаций, номинировпнных в долларах, евро и юанях. Всего, доля привязанный к валютным курсам инструментов допускается до 40 % (сейчас около 30 %)

Акции представлены на 70 % фондами. Держу только 4 позиции отдельными бумагами - сбер преф как одну из лучших исторически бумаг нашего рынка с высокими дивидендами, Сургут преф как практически валютную облигацию, Газпром и Тиньков груп были очень удачно куплены на ковидной просадке, пока план додержать их в портфеле до льготы.

В целом мне удобна такая не фиксированная структура, позволяющая достаточно гибко реагировать на рыночные события.

  Развернуть 1 комментарий
Konstantin Trunin, Co-founder of IT company, Software Engineer, Project Manager 7 февраля в 13:20

40% Россия
20% США
20% Недвижимость
20% Крипта
но такое распределение само случайно получилось - каждый раз принимал точечные тактические решения - и вот так вышло.
А балансировкой я занимаюсь только через покупку, продавать ничего не хочу, по крайней мере пока 😁

  Развернуть 1 комментарий
Дмитрий Омелько, торговля спец.сталями 18 февраля в 13:56

SCHD (SCHWAB US DVD EQUITY ETF) 10%
FDV (FIDELITY HIGH DIVIDEND ETF) 10%
VYM (VANGUARD HIGH DVD YIELD ETF) 10%
SPHD (INVESCO S&P 500 HIGH DIVIDEN) 10%
акции США (20 див. компаний) 40%
подушка для покупки на просадках 20%
Прим. Нравится идея 4%. Но пока это только мечты. Когда мечта реализуется, буду следовать правилу 3,5%. Смайл. Верю, что США и дальше будет лидером. Ее транснациональные корпорации работают по всему миру. Все мы пользуемся их продуктами.
И пока особо ничего им не угрожает. Также их фондовый рынок имеет бОльшую историю и хорошо зарегулирован. Вероятность манипуляций/мошенничеств с отчетностью компаний меньше, чем в других странах.
За это там вроде как уголовная ответственность.
Их фондовый рынок за последние 100 лет рос быстрей мира и вряд ли внезапно они повторят историю Японии с их длительным боковиком. Есть страны и побыстрей (Швеция), но она слишком маленькая.
Золото не покупаю, так как это считается защитным активом и не генерирует доб.стоимость. За посление 100 лет цена золота лишь отыгрывала инфляцию. Поэтому считать, что оно вырастет - это угадайка. Я хочу, чтобы портфель хорошо рос.
Облигации тоже не интересны, у них потенциальная доходность ниже. Хотя кому-то, конечно, с ними спокойней. Я уважаю их выбор. Почему нет?
За просадку портфеля в кризисные времена не переживаю. А только порадуюсь возможности докупиться.

  Развернуть 1 комментарий
AlexPan, Арбитражный управляющий 20 февраля в 07:01

До IB пока не добрался, поэтому так акции 100% в фондах:
fxem 10%, fxre 2,5 %, fxes 2,5 %,fxdm 10%, fxrl 15%, fxus 20%, fxim 15%, fxde 5%, fxcn 10%, tcbr 2% tfnx 2% tgrn 2% tbio 2% tpas 2%

Немного сместил баланс в сторону азии, но это из-за ситуации сейчас, верю в некоторую рецессию в США и переток части денег в Азию в ближайшие 10 лет.

  Развернуть 1 комментарий

😎

Читать можно всем, но комментирование доступно только участникам Клуба.

Что вообще здесь происходит?


Войти