Пассивные инвестиции для начинающих (11/11): ведение портфеля

Всем привет. Это одиннадцатая часть из одноимённой серии статей, призванной подготовить с нуля новичка (условных бабулю, ИТ-шника, врача) к пассивным инвестициям.

В предыдущих сериях

0. Введение и досье автора
1. Сберегайте от 20% до 70% для FI - финансовой свободы и сытой пенсии
2. Ждите не более 5% годовых сверх инфляции при максимальном риске
3. Покупайте широко диверсифицированные индексные фонды, лучше ETF
4. Избегайте нездоровой зависимости от активных инвестиций
5. Снижайте издержки, цельтесь в 3% (2%) изъятия для 30-ти (60-ти) лет FI
6. Снижайте риск ближе к FI, особенно в первые годы после её начала
7. Откройте к FI по 2 брокерских счета в США, Европе и стране FI
8. Храните подтверждение всех доходов, минимизируйте движение капитала
9. Станьте резидентом страны с низкими налогами, но не гражданином
10. Купите акции мира и страны FI, облигации мира и расходов, до 20% недвижимости. Доказуемо улучшают портфель из акций и облигаций мира только перекос в акции страны FI, облигации в валюте расходов, немного недвижимости. Состав портфеля в большей степени определяется горизонтом инвестиций и терпимостью к риску.

Движение к FI

1. Подушка безопасности до следующей ЗП
2. Достаточное время для поиска работы
3. Творческий отпуск перед поиском работы
4. Свобода действий на работе
5. Возможность заниматься чем угодно: в дешевой деревне, в городе, в любимом городе

P.S. © Stealth Frugality | Early Retirement Now

Регулярный анализ до FI

• Какой у меня горизонт инвестиций?
• Какая у меня терпимость к риску? Как я переживу потерю 35% капитала, как в марте 2020-го? Как я переживу потерю 50% капитала, как в 2008-м? Как мне побороть страх временных потерь?
• Достаточно ли денег я сберегаю для своевременной FI?
• Могу ли я расширить список доступных гражданств и резидентств?
• Мне страшно?

Анализ расходов

• Исследование аномалий
• Замена старых привычек новыми

При проценте изъятия 3.25% в год и 1/(1/(3.25% / 12)) = 1/370 в месяц

• Потраченные 900 - это 900 / 370 = 2.5 в месяц пожизненно
• Подписка на 10 в месяц - это минус 3,700 от капитала

Семейные доходы, расходы и диверсификация

Сначала инвестирование доходов, а потом расходы

Анализ полезности

Ребалансировка

Ребалансировка обновляет структуру портфеля в случае изменения терпимости к риску или горизонта инвестиций.

© Приводит ли ребалансировка к повышению доходности? | Asset Allocation Кратко: нет, не приводит.

Цель ребалансировки - повышать Safe Withdrawal Rate.

Пополнение

Пополнять портфель имеет смысл как можно чаще, если одновременно:

• Отсутствуют или ничтожны комиссии за пополнение портфеля, покупку или продажу активов
• Инвестору не жалко времени на пополнение портфеля
• Инвестор не испытывает стресса при наблюдении за оценочной стоимостью портфеля

При увеличении интервала пополнения с месяца до года, негативный эффект для портфеля на 90% состоящего из акций на интервале в 25 лет и налогах в 13% составит до 0.05% годовых.

Наилучший финансовый результат достигается, если при пополнении портфеля не делать балансировку продажей активов.

• Если такая необходимость всё-таки возникает, то оптимальный с точки зрения финансового результата интервал балансировки портфеля продажей активов - два года.
• На втором месте по оптимальности интервал - год.

© Оптимальный интервал пополнения и балансировки портфеля | Ilya Roslyakov

Пенсионный портфель Vanguard

Рекомендации Vanguard по изменению пропорции акций и облигаций в портфеле по мере приближения к пенсии.

Структура пенсионного портфеля меняется при приближении к пенсии: снижается риск.

© Vanguard Target Retirement Funds

Убывание человеческого капитала

Ранняя FI рискового человека

• Цель: ранняя FI
• Страна FI: неизвестна
• Уровень риска: максимальный

Обычная пенсия обычного человека

• Цель: пенсия по возрасту
• Страна FI: будет известна через 20 лет
• Уровень риска: средний

Обычная пенсия консерватора

• Цель: пенсия по возрасту
• Страна FI: какая-то конкретная
• Уровень риска: низкий

Регулярный анализ после FI

• Могу ли я расширить список доступных гражданств и резидентств?
• Сколько денег я могу изъять из портфеля в следующий год?
• Нужно ли мне снижать расходы? Нужно ли мне менять место жительства на более дешевое? Нужно ли мне искать работу, чтобы выжить?
• Мне страшно?

Варианты изъятия

• Классические реальные 4% (Baseline 4%) от капитала.
• Постоянный процент вывода 4% (Constant 4%)
• Идеальный сценарий (Perfect Foresight) (не применим на практике!). Какой бы был SWR при таких условиях при жизни с капитала.
• «Бедные первые 5 лет» (Tighten Belt (5Y)). Сумма вывода средств в первые 5 лет подгоняется таким образом, чтобы оставшиеся 45 лет можно было использовать правило 4%.
• Выход на работу (Guardrail to work (30/50%)) при просадке на 30/50%
• Инфляционное правило (Inflation Rule). Если портфель становится ниже 80% целевой стоимости, начинаем выводить на 0,1652% в месяц меньше (это 2% в год, можно использовать реальную величину инфляции), если портфель восстановился, то увеличиваем вывод средств вдвое быстрее чем уменьшали, пока не достигнем правила 4%.

Классические реальные 4% изъятия несут риск голодной смерти, выбор из остальных вариантов зависит от индивидуальных предпочтений

© Правило 4% Часть 5 - Гибкость в расходах при жизни на капитал | Стокапер

Регулярный анализ стратегии в целом

© Russia Bogleheads® Три признака, что вы выбрали неправильную инвестиционную стратегию

• Вы лежите ночью без сна и думаете о своем портфеле
• Ежедневная волатильность портфеля заставляет вас пересматривать планы на будущее
• Вы переосмысляете свои инвестиционные решения

Регулярные операции в целом

Ежегодно

• Подтверждать анкету инвестора у всех брокеров
• Помнить про изъятие невостребованного имущества; © Может ли США забрать активы, если их заморозят в Interactive Brokers? | Блог Capital-Gain.ru
• Совершать одну любую операцию по нужным банковским счетам
• Подавать декларацию при наличии доходов не через налогового агента платить налоги
• Уведомлять налоговую (например, РФ или Литвы) о движении средств и бумаг по счетам

Своевременно

• Обновлять у всех брокеров: место работы, налоговое резидентство, постоянный адрес

Самостоятельная работа

Продумайте вашу стратегию пополнения и изъятия.

Запишите текстом

• Расписание и пропорции покупки инструментов
• Алгоритм на случай падения портфеля на более чем 25% и 50%
• Обязательные ежегодные действия

Добавьте в календарь обязательные ежегодные действия.

Оглавление

0. Введение и досье автора
1. Зачем сберегать деньги?
2. Классы активов
3. Инструменты
4. Активные инвестиции
5. Возможные цели инвестиций
6. Справочник рисков
7. Брокеры и банки
8. Банковские переводы и валютный контроль
9. Налоги и оптимизации
10. Модельный портфель
11. Ведение портфеля
12. Командный проект и факультативное чтение

Ссылки

Видео: https://bit.ly/3Aie8NL
Канал в Телеге: https://t.me/asset_allocation_FOMO